TCL投资金融衍生品应对本币升值

TCL投资金融衍生品应对本币升值

TCL投资金融衍生品应对本币升值 更新时间：2010-9-30 6:51:01 　　信息时报讯 人民币汇率屡创新高，出口外销的上市公司也开始调整策略来应对。TCL集团昨晚公告，根据公司目前约50%产品外销、且相当部分原材料及设备等从境外采购等业务特征，公司拟通过操作金融衍生品来管理汇率风险，业务金额不超过10亿元，占公司2009年度已审计净资产的18.89%。

拟以10亿管理汇率风险

人民币升值再现加速度态势，从9月10日起，连续8个交易日创汇改以来新高，10多天时间，人民币对美元升值幅度已近2%。人民币升值，出口企业无疑会受到影响。因此，如何避免由于人民币汇率的波动而给进出口企业带来的财务损失，已成为了困扰诸多进出口企业的问题之一。

“汇率风险的防范是指，买卖双方在合同中已确定结算方式和付款时点的情况下，企业根据自身实际情况去判断应如何运用银行的相关产品和服务，帮助自己管理汇率风险、提高收益。”中行金融总部总经理程军这样表示。

目前，国内最能有效管理汇率风险并且最为企业所熟悉的，当属远期结售汇业务。这项业务也是确定汇价在前而实际外汇收支发生在后的结售汇业务。客户与银行通过协商签订远期结售汇合同，约定将来办理结汇或售汇的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限。在交割日当天，客户可按照远期结售汇合同所确定的币种、金额、汇率向银行办理结汇或售汇。

TCL集团中报显示，上半年实现营业收入231.58亿元，净利润1.58亿元，同比增长32.16%和59.25%。公司表示，目前约50%产品出口外销，而且相当部分原材料及设备等从境外采购，在此情况下，公司拟通过操作10亿元金融衍生品来管理汇率风险。

注重避免出现更大损失

在外币利率偏低、人民币利率偏高的形势下，企业提高外币负债比例对其财务状况来说会有一定的好处。而在更多借入外币债务的情况下，市场人士建议，企业应该相应地在汇率风险的防范上作更多的考虑。此外，企业在自有资金比较充裕，对多个国家有贸易往来，并且收付的外币币种较多的情况下，也可以选择银行的远期外汇业务，通过期权交易更好地达到规避外汇间汇率变动风险的目的。

不过，业内人士认为，在管理汇率风险时，金融衍生品的操作应慎用。程军认为，企业办理远期结售汇业务可能面临到期交割时，交割价格和实际汇率有一定正负偏差的问题。“对于这样的偏差，不管是当作预测失败的损失还是为了规避汇率风险所交纳的保险费，企业自身都应该有一个正确的看待。毕竟企业对于汇率风险的管理关注的并不是获取收益，而应该是从避免更大损失的角度出发。”

此外，业内人士还表示，不管是套期保值还是投机，对金融衍生品的交易都应该和主营业务联系起来。这就意味着做衍生品交易必须是服务于主营业务，并且是以使整个贸易过程更顺畅为目的。“绝不能抛开主营业务，仅仅为了套利。这也是金融危机给我们带来的深刻教训。”

二级市场上，TCL集团昨日逆势上涨1.33%，收于3.80元。

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