股市大跌引发机构激辩
两大因素导致急跌
10月宏观经济数据公布后,石化双雄的突然崛起似乎大盘掉头的导火索,但在基金经理们看来,对于通胀加剧的忧虑、以及短期积累的巨大获利盘,才是市场快速急跌的真正原因。
大成基金认为,10月份通胀远超预期:10月份CPI同比4.4%,月环比11%;PPI同比5%,月环比7%。CPI是明显超市场预期的,导致对紧缩预期的担忧。特别是,有传言称央行不排除再次加息。
博时行业股票基金拟任基金经理刘建伟认为,周五的下跌是对市场,尤其是中小盘股票前期估值过高、涨幅过快的修正,属于正常的短期调整。
东吴进取策略灵活配置基金的基金经理朱昆鹏认为,大跌是在两大因素的干扰下出现的正常调整,一是国内货币紧缩速度太快,二是美元经历了9月以来的趋势性下跌后,出现反弹。
看多方:大跌不改上涨趋势
更令人关注的,是基金经理们对暴跌之后市场趋势的判断。
天治创新先锋基金的基金经理龚炜认为,本次大跌与2009年8月股指从3400点开始的调整相类似,是对前期过分乐观的市场预期做的一次修正。9月以来,市场的凌厉上涨主要来自于流动性的持续走强,以及对基本面改善的预期。目前流动性推动的上涨已近尾声,市场更需要来自基本面的预期得到证实。如果年底时上市公司的业绩能够跟上,那么,流动性+业绩推动,后市将更有希望。他乐观地预计:“市场已经反转,当前只是牛市的预演。预计股指有望在年线附近站稳。”
金鹰中小盘基金的基金经理朱丹则认为,此轮急跌并不能改变市场短期向上的趋势。但需要警惕的是通胀上升的情况,如果下月CPI数据仍然超预期,投资策略则必须相应改变。从这一点上看,明年的市场还需要进一步观察后才能作出判断。
实际上,Wind数据统计显示,自2007年10月16日A股沪指创下6124高点以来,上证综指共有18次单日跌幅超过5%,次日市场收阳线的概率为77.77%。
看空方:调整需要较长时间
实际上,对于机构投资者来说,判断市场的基本因素是相同的,只不过看空者更多的是强调这些因素的悲观预期。
诺安中小盘精选的基金经理周心鹏认为,从支撑市场的两大支柱性因素:业绩与流动性来看,对明年市场的判断偏于谨慎。他认为,在通胀上升的压力下,流动性紧缩的预期增强。而且,“当前市场上已经找不到可以下手的股票,估值偏高。”他预计,未来市场震荡幅度将加大,时间会比较长。
震荡派:等待形势明朗
除了看多与看空方之外,还有相当一批基金经理表示,未来市场可能以区间震荡的方式延续,等待关键因素的明朗之后,再选择突破方向。
广发行业基金拟任基金经理刘晓龙就认为,市场短时间内从底部反弹近40%,需要充分调整以释放进一步上涨的空间。未来沪深300有望在3200点附近展开震荡,等待国际国内经济环境的明朗再选择方向。短期内连续出现急剧暴跌、二次探底的可能性不大。从更长的周期看,今后数年市场将维持区间震荡,目前仍处于向上寻顶的波段中,新华基金也认为,在热钱涌入,流动性充足,经济形势趋好的环境下,市场下跌空间有限;但对于不断高企的CPI,市场又担心政府将出台更为严厉的调控政策,因此上涨空间也不大。他们预计,市场将维持更长时间的震荡走势,年内将在2900-3200点的区间内震荡。
券商看市
银河证券:技术上,上证综指今年的4月份高点3181点压力突出,目前20日均线被有效击穿,短期调整态势确立,预计短期市场仍将剧烈震荡,但中期趋势尚未逆转。
财通证券:短期来看,30日均线和前期三千点平台的2954低点之间将具有极强的支撑力度,年线位将是多头最强的防线,虽然短期将会有反复,但“拉锯滞涨”仍未改变年底前有一波向上行情的格局。
西南证券:从日K线看,周五大盘收出长阴线,失守短期均线,2949点附近的30日均线面临考验。均线系统处于多头发散状态,但5日均线下探,短期走势看淡。预计本周大盘虽会出现反弹,但将延续盘跌走势。
申银万国:从目前看,虽然短线极不稳定,不排除仍有惯性回落的可能,但从趋势上看,此次暴跌有“假摔”的可能,行情就此见顶可能性很小。
光大证券:市场调整的压力短期仍有进一步释放的过程,沪深指数有考验年线支撑的可能,但短期的调整为布局下阶段行情提供了机会。
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